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影子銀行也在搞供應鏈金融
發布來源: 供應鏈金融架構師() 發布時間:2020-01-09

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        當下供應鏈金融概念比較火,無論金融機構,包括銀行、信托等,還是類金融機構,比如保理公司,融資租賃公司等,甚至連一些純流通型、居間型、純生產型企業也參與進來了,放眼每個產業的供應鏈條,各個環節參與方都摩拳擦掌,“亂糟糟的你方唱罷我登場”,分一杯正處風口“供應鏈金融”的羹。今天,不講金融機構的供應鏈金融業務,單說說類金融機構,也有人稱為“影子銀行”(shadow banking)、二手銀行。如何在這波“互聯網+產+金融”閃轉騰挪,頻頻出手的。

     開講之前,先說個供應鏈金融在老美那邊的一個故事。這個業務早期開展應該來源于美國最大的物流公司UPS,在其為國際買賣雙方提供貨物運輸服務過程中發現,由于采購商常常采用貨到付款方式,對供貨商造成了巨大的應收賬款壓力。很多供貨商都是UPS多年合作的客戶,資信良好。盤活好應收賬款,不僅僅能提高UPS的運輸業務量,還能增加利息收入。于是UPS2001年并購了美國第一國際銀行,開始為客戶提供供應鏈金融服務。由此可見,供應鏈金融天生就產自貿易流通領域,也真的是由物流公司UPS推行成功的。現在操作供應鏈金融業務出資方(或稱甲方)大概都來自銀行、小額貸款公司等金融機構,實體經濟領域,尤其是產業鏈上上中下游各參與方,包括原材供應商、生產型企業、物流公司、經銷商等非金融機構企業,直接以出資方身份滲透其中的,倒也常見(以合法形式掩蓋)。 

     非金融機構企業間借貸在我國政策法規上是不允許的,但真實業務開展過程中,非金融機構企業間借貸的情況又是普遍存在的,對出借方帶來了巨大的法律風險。如何靈活運用投資和債權的法律形式進行變化和組合,比如以代理采購、空買空賣、虛擬回購、票據貼現形式,成了當下影子銀行操作供應鏈金融業務合法化的一個重要途徑。這里,舉一個大家最常見的存貨融資為例,把幾種非金融機構企業間的借貸方式介紹給大家。

現有非金融機構某公司A,有充裕的現金流,急需找到安全的投資渠道。近日接到某公司B的融資申請,經考察得知,公司B資產的為庫存商品500萬元,無其他可供抵押的固定資產。那么A如何實現對公司B的貸款?前期對該筆進行估值后,給予300萬元的融資授信(抵押率60%),3個月融資期限。接下來可能的情況就是

1、貿易融資:A公司與B公司簽訂買賣合同,A公司以采購貨款的形將300萬元支付給B公司,B公司將該筆貨物交付至A公司指定的倉庫,待3個月融資期滿后,B公司以回購或者指定其關聯公司C購買的方式將該筆貨物購買。墊資利息體現在貿易價差上。


        2、委托貸款: A公司作為委托人,委托商業銀行向B發放貸款。3個月到期,B公司還本付息,商業銀行收取一定的手續費。這種貸款方式是企業間借貸受到限制的產物,它已經不是間接融資,而是一種變相的直接融資。


       3、自然人過橋嫁接模式:A公司先將該筆資金300萬元借給某自然人C(一般為A公司的關聯方,管理層或親屬),由再C將該筆資金借給B公司。B公司到期還本付息。由于企業和自然人之間的借貸屬于民間借貸,受到法律保護。



         說到這里,可能有人會問,講了這么多,都是關于民間借貸的變換方式,供應鏈金融在哪?別著急,如果我們把上述舉例中的出資方A公司,看成當下某些垂直細分領域的B2B電商平臺或者某上市XXX供應鏈管理公司操作的供應鏈金融業務,就會有一種時曾相識,分外親切的感覺。這些公司不會甘心一直為金融機構的資金投放提供安全的資產通道,肯定也想著自己做甲方,用自有資金(或者成本極低的外部資金)直投自己平臺上的企業,收益率遠遠大于金融機構給的服務費或者監管費。現在有些做線上供應鏈金融業務的非金融機構平臺正在申請金融牌照,努力實現從幕后走向臺前,比如成立銀行、保理公司、小貸公司及信托等。當然,仍有些非金融企業平臺希望一直在幕后呆著,因為他們對平臺上的會員企業有足夠的風險管理能力,借貸市場本身利率又很高,埋頭悶聲地做著這塊市場,其實也挺好。


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