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【專家觀點】韓家平:新發展格局下商業保理行業發展趨勢
發布來源: 商業保理五十人論壇 發布時間:2020-11-19


2020年11月3-4日,“2020國際保理和供應鏈金融大會”在深圳召開,百余位行業知名專家發表重要觀點,為加強理論、思想、經驗交流,促進全球范圍內保理與供應鏈金融領域交流合作,推動行業資源整合對接提供了重要平臺。    

中國供應鏈金融(商業保理)五十人論壇聯席主席、中國服務貿易協會商業保理專委會主任、商務部研究院信用研究所所長韓家平發表主題演講,以下是發言實錄,部分內容有刪改。

韓家平:

非常感謝大家的熱情。剛才聽了很多領導和專家的演講,有幾句話印象比較深刻,其中講到了商業保理春天的故事。我想今年在深圳講這個話可能比較合適,以前還真沒有這么想過,因為自2012年試點以來,商業保理在深圳確實發生了一個春天的故事。

10月29日,十九屆五中全會公報提出了我國“十四五”時期經濟社會發展的指導思想和基本原則,其中指出要加快建設現代化經濟體系,加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局,推進國家治理體系和治理能力現代化。那么在這個新發展格局下,商業保理有什么樣的趨勢或機遇呢?我們講以國內大循環為主體,不是說只有國內循環,是國際國內雙循環。另外,國內的大循環也是建立在一個統一的大市場基礎之上的,而不是每個省、每個市搞自己的小循環。另外,特別將來把著力點放在實體經濟身上,要以創新為核心。

機遇來自于挑戰,暢通國內國際雙循環目前主要的挑戰在哪里呢?就我的觀察,我覺得現在雙循環尤其是國內大循環主要的痛點在我們要素市場的流通還不夠暢通,我們現在是商品服務市場的流通,包括物流這幾年的進步還是非常大的(雖然與國際先進水平還有差距)。但是我們的要素市場,比如說土地、資本、人力、技術、數據,這些要素的流通現在有的是無法流通,有的流通成本過高、效率過低的問題。這里面跟我們商業保理最有關的是資本的流動,即金融資源配置的問題。現在大家可以看到金融資源的配置效率是不高的,最典型的表現是中小企業融資的問題。

從資本角度看,我們有的企業,有的項目明顯有效率,有潛力、有活力,但是得不到金融資源。但是有一些主體、項目明顯效率低,回報不高但是仍然投入大量的金融資源,造成了金融資源逆向流動的問題。表現為兩個極端,一個是我們中小企業的融資難、融資貴、融資慢,另外一端是大企業,包括政府平臺的高負債、高杠桿,資源分配不均衡。我國非金融企業的負債2020年三季度末達到GDP的1.64倍,在全球主要國家里面是最高的,是最大的潛在金融風險來源。

商業保理屬于供應鏈金融,從供應鏈管理的角度來看,好的供應鏈管理應該實現物流、信息流、資金流的三流合一,高效協同。很顯然我們現在存在著三流不協同的問題,存在大量的企業應收賬款拖欠,而且賬期越來越長,這樣在資金上無法跟物流和信息流協同,這些都是目前的痛點,也是供應鏈金融或者商業保理應該解決的。

在這樣一個新的發展格局下,商業保理會呈現什么樣的趨勢?我覺得有四個方面,叫四個新。

第一,法規新變化。這個法規新變化并不是新格局之后發生的,這兩年商業保理行業一直在推動,最大的變化是《民法典》把保理合同作為新的典型合同列入,這是一個歷史性的進步。5月28日全國人大通過的民法典為行業發展掃除了三大障礙:一是未來應收可做保理;二是應收賬款的禁止轉讓約定不得對抗保理人;三是從權利轉移不因未登記受影響。控制了三大風險:虛構應收賬款風險、基礎交易變更風險、雙重融資風險。以上規定對于拓展保理業務發展空間、防范行業風險具有十分重要的意義。

在《民法典》之后相關的司法解釋現在正在制定,相關的政策和法規也會陸續出臺。所以對于保理行業來講,制度環境會迎來實際性的改善,同時嚴監管、防風險這個趨勢也會持續,商業保理的牌照價值會凸顯。

這里我還想提一下值得關注的政策動向、導向。一個是今年以來國家非常重視實體經濟的融資問題,所以在資金投放方面包括貨幣供給方面有很多創新。其實我們保理行業創新的應收賬款多級流轉模式,現在已經被央行吸收,推出了供應鏈票據、標準化票據,這是對創新的認可。我們205號文出臺以后各地在清理,很多產業背景的公司去年呼吁說能不能把定量指標下降或者取消,我的理解應該不會取消這樣的指標,因為這種監管指標只會越來越嚴。總的方向防止產業的脫實向虛,限制金融的關聯交易,實行穿透式監管這些都是大趨勢。另外近期央行等八部門發布的供應鏈金融的文件再次強調,鼓勵核心企業通過平臺確權,但是強調不得占用上下游企業的賬款,利用關聯機構提供應收賬款融資,賺取利息。所以這實際上給我們廠商系的或者產業類的保理公司做了一個鞭策,所以我們將來廠商系的保理公司在獲取股東的支持方面,比如授信或者融資這方面可能會受到限制。

第二,市場新需求。我們市場的需求還是在持續上升的,這一點是沒有變化。今年1-9月我們規模以上的工業企業營業收入和利潤目前為止還是負增長的,但是應收賬款卻達到了16.24萬億元,同比增長14.3%;應收賬款平均回收期為54.6天,同比增加了7.1天。因此不僅僅是中小企業,也包括我們的上市公司、大企業的應收賬款管理、回收及融資方面的需求都是很大的。同時我國數字經濟快速發展,數字經濟跟保理的結合會給我們帶來非常多的發展機遇。將來更大的機會將出現在產業互聯網里面,在一些垂直細分領域。另外國際保理的市場仍然是一片藍海還沒有開拓,因為我們目前做國際保理還存在政策障礙。現在市場對保理的接受程度怎么樣?據科法斯針對1500家東南沿海制造業中小企業的調查,2019年大約有17%的企業使用了信用保險,有8%的企業使用了保理,較2018年有明顯上升。一方面說明保理的市場接受程度在提高,另一方面說明保理的市場空間巨大,尚待挖掘。

當然,在看到市場巨大需求的同時,也要看到跟我們相關行業的發展也在創新發展,也在跟數字化結合,比如供應鏈票據和標準化票據的出現,加上今年以來社會整體的融資環境都在改善,融資成本在降低,對商業保理也產生了一定的擠壓和替代效應。

第三,發展新動能。我覺得目前最大的發展動能還是金融科技,或者說數字技術跟保理的結合,這一點就不展開了。

第四,風險新挑戰。近年來,市場風險暴雷太多,經濟下行、中美貿易摩擦和全球疫情影響下,預計各種風險將持續加大,所以保理企業風控能力越來越重要。

在以上這些因素的綜合作用下,商業保理行業下一步的發展應該是:規范化、規模化、數字化、市場化和國際化。

關于后疫情時代行業發展的趨勢,引用一下國際保理商聯合會(FCI)Peter秘書長文章里面的預測,他研究過上世紀30年代經濟大蕭條和2008年金融危機后全球保理行業的表現,結果發現這兩次大危機之后保理業都出現了一個快速地增長。比如第一次經濟大蕭條后,1935年到1948年期間,美國保理業出現了空前的增長。另外2008年金融危機以后,2009年保理業當年出現了一個輕微的下降。但是到2019,整個10年以后保理業出現了一倍多的增長。這兩次大危機之后保理業都出現了比較高的增長是偶然嗎?我們當然想了解背后的原因。第一,保理業被認為最適合成長型中小企業的貿易工具。第二,保理業是跟實體經濟結合最為緊密的這樣一個融資產品,同時它具有逆周期特點,風險相對較低。這幾個特點結合起來成就了在經濟恢復周期時間,在傳統的信貸相對收縮的時候,保理業反而是逆勢增長,所以國際保理商聯合會(FCI)Peter秘書長預測,在后疫情時代,全球保理業到2030年會相對2020年增長一倍。

那么商業保理會怎么樣?我們認為2025年,到我們的十四五末的時候,商業保理應該會相對于今年的數據會有一倍的增長,會達到3萬億人民幣的量。

最后提幾條政策建議:一是進一步完善立法和監管,堅持包容審慎、均衡有效。二是調整財政、稅收和外匯政策,優化商業保理營商環境。三是拓寬融資渠道,加強銀行保理合作,擴大ABS發行。四是加快征信系統對接、開放公共信息,建立信用約束機制。五是加強行業自律,推動雙保理、再保理、聯合保理合作。

希望監管部門在進一步完善立法和監管的同時,對商業保理行業施行一種包容審慎、均衡有效地監管。所謂包容審慎、均衡有效就是說既要防范風險,也要促進它的發展,改善營商環境。因為我們國家目前正處在新發展格局下,需要構建現代經濟體系,大力發展實體經濟,疫情后迫切需要解決中小企業融資和應收賬款拖欠問題,商業保理可以發揮重要作用。給商業保理行業機會,就等于給中小企業機會,就等于給實體經濟機會。

我就講到這里,謝謝大家!

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